Calendrier des annonces de taux d'intérêt de la Banque du Canada pour les Canadiens

L'objectif et l'impact des annonces de taux

L'outil principal de la Banque du Canada pour la politique monétaire est la fixation de la cible du taux du financement à un jour, aussi appelé taux directeur. Ce taux est le taux d'intérêt auquel les grandes institutions financières s'empruntent et se prêtent des fonds pour un jour entre elles. Le Conseil de direction de la Banque se réunit à chacune des huit dates d'annonce programmées pour évaluer les conditions économiques, les tendances de l'inflation et la stabilité financière avant de décider de hausser, de baisser ou de maintenir cette cible. Le taux annoncé sert de référence fondamentale pour les taux d'intérêt dans tout le système financier canadien. Lorsque la Banque modifie son taux directeur, cela influence directement le taux préférentiel fixé par les banques à charte, qui est le taux que ces banques offrent à leurs clients les plus solvables.

Le taux préférentiel est la référence que les banques commerciales utilisent pour fixer les taux d'intérêt des hypothèques à taux variable, des marges de crédit et d'autres prêts. Par conséquent, un changement du taux directeur de la Banque du Canada entraîne typiquement un changement équivalent de ces taux d'emprunt à la consommation. Ce mécanisme est la façon dont les actions de politique monétaire se transmettent dans l'économie pour influencer les dépenses, l'investissement et l'inflation. L'objectif déclaré de la Banque est de préserver la valeur de la monnaie en maintenant l'inflation faible, stable et prévisible, ce qui soutient à son tour la création d'emplois et la croissance économique. La cible de maîtrise de l'inflation et le régime de change flexible sont les deux principales composantes du cadre de politique monétaire du Canada, conçues pour rendre les actions de politique compréhensibles et la Banque redevable envers les Canadiens.

Le calendrier annuel standard des annonces

La Banque du Canada fonctionne selon un calendrier annuel fixe pour ses annonces de taux d'intérêt, qui est publié l'été précédent. Il y a exactement huit dates d'annonce chaque année, espacées d'environ six à sept semaines. Chaque annonce a lieu un mercredi à 9 h 45, heure de l'Est. Cette prévisibilité permet aux marchés financiers, aux entreprises et aux consommateurs de planifier autour de ces points de décision clés. La Banque a reconfirmé le calendrier pour le reste de 2026 et a publié l'ensemble complet des dates pour 2027 en juillet 2026. Le calendrier de publication de l'Enquête sur les perspectives des entreprises et de l'Enquête canadienne sur les attentes des consommateurs est publié en même temps.

Quatre des huit annonces annuelles sont désignées comme les mois du Rapport sur la politique monétaire. Elles ont lieu en janvier, avril, juillet et octobre. À ces dates, la décision sur le taux d'intérêt est accompagnée de la publication du Rapport trimestriel sur la politique monétaire, qui présente les projections économiques détaillées de la Banque et l'évaluation des risques. Le Rapport sur la politique monétaire fournit la projection de base de la Banque pour l'inflation et la croissance dans l'économie canadienne. Ces quatre annonces sont également suivies d'une conférence de presse avec le gouverneur et le sous-gouverneur principal vers 10 h 30, heure de l'Est. Les annonces des autres mois, comme mars, juin, septembre et décembre, consistent en un communiqué de presse et une déclaration plus courte du Conseil de direction sans rapport complet ni conférence de presse.

Dates confirmées pour les annonces de 2026 et 2027

La Banque du Canada a publié son calendrier des annonces de taux directeur jusqu'à la fin de 2027. Pour le reste de 2026, les dates confirmées sont le mercredi 28 octobre 2026 et le mercredi 9 décembre 2026. L'annonce du 28 octobre inclura la publication du Rapport sur la politique monétaire. Le calendrier complet pour 2027 comprend huit mercredis tout au long de l'année. Ces dates fournissent un calendrier clair indiquant quand le Conseil de direction de la Banque examinera formellement la politique monétaire. La Banque a également publié le calendrier des numéros de 2027 de l'Enquête sur les perspectives des entreprises et de l'Enquête canadienne sur les attentes des consommateurs, qui sont publiés à 11 h 30, heure de l'Est.

La Banque du Canada publie à l'avance son calendrier complet des annonces de taux directeur pour l'année à venir. Le calendrier pour 2027 a été publié en juillet 2026. Il énumère huit dates d'annonce programmées pour cette année, qui ont toujours lieu un mercredi. Ces annonces sont faites à 9 h 45, heure de l'Est. Le Rapport trimestriel sur la politique monétaire est publié en même temps que les annonces de taux d'intérêt en janvier, avril, juillet et octobre 2027.

All these announcements will take place at 09:45 Eastern Time. The Monetary Policy Report will be published concurrently with the January, April, July, and October announcements in 2027. The Bank also publishes separate schedules for the release of its Business Outlook Survey, Canadian Survey of Consumer Expectations, and the annual Financial Stability Report. The scheduled date for the release of the 2027 Financial Stability Report is Tuesday, May 18, at 10:00 a.m. ET.

Comment fonctionnent les annonces et ce qui est publié

À 9 h 45 précises, heure de l'Est, à chaque date d'annonce programmée, la Banque du Canada publie sa décision. L'annonce fixe trois taux clés simultanément. Le chiffre principal est la cible du taux du financement à un jour, qui était de 2,25 % en septembre 2026. Le taux de la Banque, qui est le taux que la Banque facture aux institutions financières pour les prêts d'un jour, est fixé à un quart de point de pourcentage au-dessus de la cible du taux du financement à un jour. Le taux de dépôt, qui est le taux que la Banque paie aux institutions financières sur les soldes de règlement, est fixé cinq points de base sous la cible du taux du financement à un jour. Ce système est connu sous le nom de fourchette opérationnelle pour le taux du financement à un jour. Le taux de la Banque était historiquement le taux d'intérêt clé, mais il fonctionne maintenant comme la limite supérieure de cette fourchette opérationnelle.

Suite à l'annonce, particulièrement lors des mois du Rapport sur la politique monétaire, la Banque tient une conférence de presse. Cela permet au gouverneur et au sous-gouverneur principal d'expliquer le raisonnement derrière la décision et de répondre aux questions des journalistes. La Banque publie également un résumé des délibérations de son Conseil de direction environ deux semaines après chaque décision sur le taux. Ce document fournit un aperçu supplémentaire des discussions qui ont mené à l'action de politique. Dans des circonstances extraordinaires, la Banque peut convoquer une réunion d'urgence pour changer les taux d'intérêt en dehors du calendrier normal, comme elle l'a fait au début de la pandémie de COVID-19 en 2020. La Banque conserve la capacité d'ajuster la politique monétaire au besoin entre les réunions programmées si les conditions économiques justifient une action immédiate.

Historique récent des taux et contexte économique actuel

En septembre 2026, la Banque du Canada a maintenu son taux directeur à 2,25 % pendant sept annonces programmées consécutives. Le dernier changement est survenu le 29 octobre 2025, lorsque la Banque a abaissé la cible du taux du financement à un jour de 25 points de base, passant de 2,50 % à 2,25 %. Avant cela, la Banque avait réduit le taux de 25 autres points de base le 17 septembre 2025. La période de maintien des taux tout au long de 2026 a suivi une période où la préoccupation de la Banque est passée d'une faible croissance économique à la surveillance des risques à la hausse pour l'inflation, particulièrement en raison des prix de l'énergie et des tensions commerciales. Lors de la baisse d'octobre 2025, la Banque a déclaré que l'économie canadienne s'était contractée de 1,6 % au deuxième trimestre de 2025 et que le taux de chômage était de 7,1 %.

La décision de la Banque de maintenir les taux stables en septembre 2026 était basée sur une évaluation selon laquelle l'économie et l'inflation avaient évolué globalement comme prévu dans son Rapport sur la politique monétaire de juillet. La Banque a noté que la croissance du PIB au deuxième trimestre était de 3,3 %, que les dépenses de consommation étaient solides et que l'activité du logement montrait un rebond après plusieurs trimestres faibles. Cependant, elle a également souligné des risques accrus à la hausse pour l'inflation en raison de prix de l'essence persistants et d'une nouvelle incertitude économique liée aux tarifs douaniers. Le taux de chômage était de 6,4 % en juillet 2026. La Banque n'a fourni aucune orientation explicite, mais a déclaré qu'elle restait prête à ajuster la politique monétaire au besoin pour atteindre sa cible d'inflation de 2 %. Le communiqué de presse du 2 septembre de la Banque notait que l'inflation mesurée par l'IPC avait plané autour de 3 % pendant plusieurs mois, mais qu'excluant l'essence, elle était de 2,2 % en juillet, les mesures fondamentales étant près de 2 %.

Le contexte économique menant à la pause de 2026 comprenait plusieurs développements clés. Suite à la baisse de taux d'octobre 2025, l'économie a crû de 2,6 % au troisième trimestre de 2025, bien que la demande intérieure finale soit restée stable. Le Rapport sur la politique monétaire d'octobre 2025 de la Banque projetait une croissance de 1,1 % en 2026 et de 1,5 % en 2027. Début 2026, le conflit au Moyen-Orient a fait monter les prix du pétrole et du gaz naturel, et le PIB s'est contracté de 0,6 % au quatrième trimestre de 2025. L'inflation mesurée par l'IPC est tombée à 1,8 % en février 2026, mais la Banque s'attendait à ce que les prix de l'essence la poussent à la hausse. En avril 2026, la Banque a révisé ses projections d'inflation à la hausse en raison de la flambée des prix de l'énergie, déclarant qu'elle ne laisserait pas les prix plus élevés de l'énergie devenir une inflation persistante. Le PIB du premier trimestre 2026 a légèrement baissé de 0,1 % et l'activité du logement a diminué.

Effets directs sur les emprunteurs et les marchés financiers

Les décisions de taux d'intérêt de la Banque du Canada ont des effets immédiats et différents sur divers types d'emprunteurs et sur les marchés financiers. Pour les emprunteurs à taux variable, les sept maintiens consécutifs en 2026 ont signifié une stabilité des paiements. Le taux préférentiel des banques à charte est de 4,45 % depuis la baisse d'octobre 2025, donc tout paiement de prêt lié directement au taux préférentiel, comme sur les hypothèques à taux variable ou les marges de crédit, n'a pas changé. Cette stabilité offre de la prévisibilité pour les budgets des ménages sensibles aux fluctuations des taux d'intérêt. Le lien direct entre le taux directeur et le taux préférentiel signifie que tout futur changement par la Banque sera répercuté sur ces emprunteurs presque immédiatement, typiquement à la prochaine date de paiement.

Pour les emprunteurs à taux fixe et ceux qui magasinent une hypothèque à taux fixe, la situation est différente et plus étroitement liée aux marchés obligataires. Les taux hypothécaires fixes sont davantage influencés par les rendements des obligations du gouvernement du Canada que par le taux directeur lui-même. Par exemple, le rendement de l'obligation du gouvernement du Canada à cinq ans est passé de 2,73 % le jour de la baisse de taux d'octobre 2025 à 3,42 % au 2 septembre 2026. Ce mouvement a entraîné des hausses des taux hypothécaires fixes offerts par les prêteurs même si le taux clé de la Banque était inchangé. Les commentaires du marché en septembre 2026 notaient que les emprunteurs faisaient déjà face à des taux fixes plus élevés en raison de ces mouvements des rendements obligataires.

Les annonces de la Banque donnent également le ton pour des conditions financières plus larges. La cible du taux du financement à un jour sert de fondement au taux moyen du financement à un jour garanti du Canada (CORRA), qui est une référence critique pour les contrats financiers. Les mouvements du taux directeur affectent les taux d'intérêt des comptes d'épargne, les taux des certificats de placement garanti (CPG) et le coût de l'emprunt des entreprises. Les marchés financiers analysent de près le libellé de la déclaration et le Rapport sur la politique monétaire pour trouver des indices sur l'orientation future de la politique, ce qui peut provoquer des mouvements immédiats du dollar canadien et des cours des actions. L'évaluation des risques par la Banque, comme les risques accrus à la hausse pour l'inflation cités en septembre 2026, peut modifier les attentes du marché concernant les futurs mouvements de taux.

Idées fausses courantes sur les annonces de taux

Une idée fausse courante est que la Banque du Canada fixe directement les taux hypothécaires. Bien que le taux directeur influence fortement les taux hypothécaires variables et ajustables, les taux hypothécaires fixes sont plus étroitement liés aux rendements des obligations du gouvernement du Canada, particulièrement le rendement de l'obligation à cinq ans. Par exemple, pendant la pause de taux de 2026, le taux directeur est resté à 2,25 %, mais le rendement de l'obligation à cinq ans est passé de 2,73 % en octobre 2025 à 3,42 % en septembre 2026. Ce mouvement a entraîné des hausses des taux hypothécaires fixes même si le taux clé de la Banque était inchangé. Une autre idée fausse est que le calendrier est flexible. Les huit dates annuelles sont fixes et publiées bien à l'avance, bien que la Banque conserve la capacité de convoquer des réunions d'urgence non programmées pendant les crises, un pouvoir qu'elle a utilisé dans le passé.

Certains Canadiens peuvent aussi croire qu'une annonce de taux entraîne toujours un changement. En réalité, la Banque maintient souvent le taux stable pendant plusieurs réunions d'affilée, comme on l'a vu tout au long de 2026 avec sept maintiens consécutifs. La décision est le résultat d'une évaluation complexe des données actuelles et des risques futurs. La Banque pèse des facteurs tels que la croissance du PIB, les chiffres de l'emploi, l'inflation mesurée par l'IPC, les mesures de l'inflation fondamentale, l'activité du marché du logement et les développements économiques mondiaux. Enfin, il est incorrect de supposer que le taux de la Banque est l'outil de politique principal. Bien qu'historiquement significatif, le taux de la Banque fonctionne maintenant comme la limite supérieure de la fourchette opérationnelle, la cible du taux du financement à un jour étant le principal instrument de politique communiqué au public et utilisé pour guider les conditions monétaires.

Une autre idée fausse est que les décisions de la Banque visent à contrôler directement le marché du logement. Bien que les changements de taux affectent significativement l'accessibilité et l'activité du logement, le mandat de la Banque est de maintenir la stabilité des prix en ciblant une inflation de 2 %. Les effets sur le marché du logement sont une conséquence de la politique monétaire, pas son objectif principal. De plus, certains peuvent penser que les projections de la Banque dans le Rapport sur la politique monétaire sont des garanties. Ce sont des prévisions de base conditionnelles à de nombreuses hypothèses et elles sont régulièrement révisées à l'arrivée de nouvelles données, comme la révision à la hausse des projections d'inflation en avril 2026 en raison des prix de l'énergie. La Banque note explicitement de nombreuses sources d'incertitude autour de ses prévisions.

Publications et diffusion de données connexes

Au-delà des annonces de taux d'intérêt, la Banque du Canada publie plusieurs rapports clés selon un calendrier régulier. Le Rapport trimestriel sur la politique monétaire est le plus complet, fournissant la projection de base de la Banque pour l'inflation et la croissance économique. La Banque publie également l'Enquête sur les perspectives des entreprises et l'Enquête canadienne sur les attentes des consommateurs, qui offrent un aperçu du sentiment des entreprises et des attentes des ménages. Ces publications d'enquêtes ont lieu à 11 h 30, heure de l'Est, à leurs dates programmées.

De plus, la Banque publie un Rapport annuel sur la stabilité financière, qui évalue les vulnérabilités du système financier canadien. Le calendrier de ces publications complémentaires est également publié à l'avance. Pour 2027, le Rapport sur la stabilité financière est prévu pour publication le mardi 18 mai, à 10 h, heure de l'Est. Ces documents fournissent un contexte crucial pour les décisions de taux d'intérêt et sont utilisés par le Conseil de direction dans ses délibérations. Les Canadiens peuvent accéder à toutes ces publications gratuitement sur le site Web officiel de la Banque du Canada. Surveiller ces publications peut fournir une compréhension plus approfondie du raisonnement économique derrière les actions de politique monétaire et des facteurs influençant les prochaines décisions de taux.

La Banque maintient et publie également le taux moyen du financement à un jour garanti du Canada (CORRA), qui est une mesure du coût du financement garanti à un jour en dollars canadiens utilisant des titres du gouvernement du Canada comme garantie. Ces données sont publiées quotidiennement sur le site Web de la Banque. Les données historiques pour le taux directeur et d'autres statistiques financières clés sont également archivées et disponibles publiquement. La publication du résumé des délibérations, généralement deux semaines après une décision sur le taux, offre une fenêtre unique sur les discussions du Conseil de direction, détaillant les questions clés débattues et les facteurs qui ont été les plus importants pour parvenir à la décision finale.

Questions fréquentes

Sources et lectures complémentaires

1. Bank of Canada publishes its 2027 schedule for policy ... bankofcanada.ca
2. Bank of Canada Interest Rate Schedule 2026 myperch.io
3. Bank of Canada Policy Interest Rate Schedule 2026 nesto.ca
4. 7 Holds in a Row: A Timeline of the Bank of Canada's Rate ... blog.remax.ca
5. When is the next Bank of Canada rate announcement? equalsmoney.com

Cet article explique le fonctionnement des choses et ne constitue pas un conseil financier, fiscal ou juridique. Les règles, plafonds et taux changent, vérifiez donc les chiffres à jour auprès de l'Agence du revenu du Canada, de votre province ou de votre institution financière avant d'agir.