CALGARY
Le PDG de Canadian Pacific Kansas City Ltd. dénonce les partisans d'une importante fusion ferroviaire proposée aux États-Unis pour des menaces présumées envers les clients.
Keith Creel a affirmé mercredi que le fait de mettre en garde les expéditeurs contre toute résistance à la tentative d'acquisition de Norfolk Southern par Union Pacific constituerait une tentative de « refroidir » l'opposition à un mariage controversé entre deux des plus grands chemins de fer de marchandises du continent.
« Mon téléphone sonne et les gens me disent quand ils sont menacés. Les clients partagent cela », a déclaré M. Creel aux analystes lors d'une conférence téléphonique.
« “Si vous n'êtes pas avec nous, vous êtes contre nous, ne soyez pas du mauvais côté de l'histoire... ne vous rangez pas du côté des perdants” », a-t-il cité, évoquant des avertissements que des expéditeurs auraient reçus selon lui.
La bataille de plus en plus acrimonieuse autour de la tentative d'acquisition de Norfolk Southern par Union Pacific pour 85 milliards de dollars américains, annoncée en juillet 2025, est actuellement devant les régulateurs américains.
M. Creel et d'autres critiques craignent que l'entente ne déclenche une vague de fusions dans un secteur déjà concentré, où six entreprises dominent l'industrie ferroviaire nord-américaine.
Les concurrents et les clients affirment que l'acquisition coûterait aux expéditeurs, et ultimement aux consommateurs, et conférerait un pouvoir de marché sans précédent à un seul chemin de fer, qui gérerait environ 40 % du trafic de marchandises américain.
Union Pacific et Norfolk Southern soutiennent que leur union réduirait les coûts et inciterait les rivaux à baisser leurs tarifs pour rester compétitifs.
Mercredi, M. Creel a fait référence à une accusation formulée par la sénatrice américaine Tammy Baldwin dans une lettre de juillet au Surface Transportation Board des États-Unis. Elle a écrit que dans un discours prononcé devant une association d'expéditeurs ferroviaires à Houston en mars dernier, le chef de la direction d'Union Pacific, Jim Vena, avait formulé « une menace à peine voilée... d'augmenter les tarifs pour les clients qui ne soutenaient pas publiquement la fusion ».
Union Pacific a déclaré que le commentaire avait été « sorti de son contexte » et que les suggestions contraires visaient à détourner l'attention des avantages d'un chemin de fer transcontinental.
Dans un courriel, l'entreprise basée à Chicago a indiqué que l'acquisition était soutenue par plus de 2 000 parties prenantes, dont plus de 500 expéditeurs.
La porte-parole Robynn Tysver a déclaré que ces clients « comprennent comment cette combinaison de bout en bout renforcera la concurrence et offrira de larges avantages publics » en déplaçant environ deux millions de chargements de camions vers le transport ferroviaire, en protégeant les emplois syndiqués et en générant des économies de coûts.
Malgré sa conviction déclarée que l'approbation de la fusion est improbable, M. Creel se prépare à cette éventualité. Si l'entente reçoit le feu vert, CPKC demande aux régulateurs des garanties pour préserver la concurrence, notamment des protections d'accès, afin que les rivaux d'Union Pacific ne puissent pas être exclus des principaux points d'échange, et un accès pour les expéditeurs permettant le transfert entre chemins de fer.
« Pas une liste de souhaits de Noël, une liste de réalités », a-t-il dit, ajoutant que l'acquisition ressemblait à un « morceau de charbon » à ses yeux.
Mercredi, CPKC a signalé des profits plats malgré une forte augmentation de ses revenus au dernier trimestre.
Le bénéfice net attribuable aux actionnaires est resté pratiquement inchangé à 917 millions de dollars pour le trimestre clos le 30 septembre, contre 920 millions de dollars pour la même période un an plus tôt, a indiqué le chemin de fer basé à Calgary.
Les revenus du troisième trimestre ont augmenté de 15 % sur un an pour atteindre 4,22 milliards de dollars, soutenus par des suppléments carburant plus élevés, mais aussi par une hausse importante des volumes de céréales et de conteneurs. Les revenus de ces deux catégories ont bondi de 29 % et de 22 % respectivement, représentant 42 % des revenus du fret.
Les volumes de charbon, de potasse, d'engrais et d'automobiles ont tous diminué, mais les revenus ont augmenté dans tous les secteurs sauf pour le charbon, où les rentrées d'argent étaient à peu près équivalentes à celles de l'année dernière.
Le résultat net de l'entreprise a été entamé par des coûts de carburant qui ont bondi de 61 % sur un an pour atteindre 667 millions de dollars, en faisant la plus grande dépense après la main-d'œuvre en raison de la flambée du prix du diesel.
Sur une base ajustée, le bénéfice dilué de base a augmenté de 16 % sur un an pour atteindre 1,28 $ par action, contre 1,10 $ par action, mais est resté inférieur aux attentes des analystes de 1,32 $, selon la firme de marchés financiers LSEG Data & Analytics.
Les céréales et l'intermodal mènent la croissance
Les revenus du fret de céréales ont augmenté de 29 % pour atteindre 904 millions de dollars, avec un nombre de wagons de céréales en hausse de 20 % à 158 000. Les revenus intermodaux ont augmenté de 22 % pour atteindre 815 millions de dollars.
John Brooks, le directeur du marketing du chemin de fer, a déclaré que l'entreprise s'attendait à une croissance continue des volumes de céréales d'ici la fin de l'année et au début de 2027.
L'entreprise a également annoncé une entente de cinq ans avec le producteur de charbon Elk Valley Resources, qui doit commencer l'année prochaine, pour transporter plus de charbon métallurgique du sud-est de la Colombie-Britannique vers Vancouver pour l'exportation.
Le bénéfice par action dilué de CPKC a augmenté de trois pour cent pour atteindre 1,04 $. L'entreprise a indiqué que ses résultats comprenaient une charge d'impôt sur le revenu de 94 millions de dollars liée à une nouvelle cotisation de l'Agence du revenu du Canada concernant les impôts des années antérieures liés à l'acquisition de Kansas City Southern, ce qui a eu un impact de 11 cents sur le BPA dilué.
Les résultats du troisième trimestre comprenaient également 17 millions de dollars de frais de conseil liés à l'examen par le Surface Transportation Board américain de la fusion proposée par Union Pacific, ce qui a eu un impact de deux cents sur le BPA dilué.
CPKC a indiqué avoir racheté 11 542 470 actions ordinaires pour 1,49 milliard de dollars au cours du trimestre dans le cadre de son rachat d'actions habituel.
Cet article a été rédigé par la salle de rédaction d'e2gold.ca à partir des reportages de BNN Bloomberg, CTV News, Calgary Herald et Securities.io. Les citations, traduites de l'anglais, sont vérifiées par rapport à ces reportages.