TORONTO
Allied Properties Real Estate Investment Trust a réduit de 90 % sa distribution mensuelle en espèces aux porteurs d'unités, ce qui constitue sa deuxième baisse de versement en un an, alors qu'elle se concentre sur le remboursement de sa dette et la vente de propriétés.
La fiducie de placement immobilier (FPI) basée à Toronto a réduit sa distribution à 0,006 cent par unité, ou sept cents annuellement, a indiqué la société mercredi soir.
« Nous reconnaissons que la performance d'Allied a été décevante pour nos porteurs d'unités et que cette réduction de distribution ajoute à cette déception », a déclaré la chef de la direction d'Allied, Cecilia Williams, lors d'une conférence téléphonique jeudi.
« Nous sommes responsables de l'amélioration de la situation financière d'Allied, et ces décisions sont des mesures à la fois difficiles et nécessaires pour atteindre cet objectif », a ajouté Mme Williams.
Cette mesure augmentera les flux de trésorerie d'Allied de 126 millions de dollars par année. Le prix des unités d'Allied a chuté d'environ 19 % jeudi pour clôturer à 4,32 $ à la Bourse de Toronto.
Les analystes avaient prédit une réduction, mais ont été surpris par son ampleur.
« La réduction de distribution de 90 % est bien supérieure à notre prévision de 50 % », a déclaré l'analyste Mario Saric de la Banque Scotia dans un rapport.
L'analyste Pammi Bir de RBC Marchés des capitaux a indiqué que la coupe « souligne l'ampleur des défis d'Allied Properties, notamment l'endettement accru ».
Allied doit 4 milliards de dollars à ses prêteurs. La FPI possède des propriétés d'une valeur de 8,2 milliards de dollars et a relevé son objectif à long terme pour les ventes de propriétés à une fourchette de 750 millions à 1,5 milliard de dollars.
Le chef de la direction financière, Craig MacIntyre, a déclaré : « Aucun actif du portefeuille n'est à l'abri d'une vente. »
La direction d'Allied a reçu des éloges de l'analyste Matt Kornack de Banque Nationale Marchés des capitaux, qui a qualifié la réduction de distribution de « mesure positive pour la FPI » qui « aurait dû être faite plus tôt ».
« Cela contribuera grandement à l'objectif de désendettement, surtout lorsqu'il est combiné à un programme de cession accéléré », a déclaré M. Kornack.
La FPI a signalé une location plus forte que prévu dans sa mise à jour du troisième trimestre, relevant ses perspectives de superficie occupée en fin d'année à entre 86,0 et 86,5 %.
Elle a vendu pour 321 millions de dollars de propriétés cette année et prévoit en céder pour 340 millions de dollars supplémentaires d'ici la fin décembre, ce qui la met en voie de dépasser son objectif de 500 millions de dollars en ventes d'actifs cette année.
Un programme de cession élargi devrait générer entre 650 millions et 700 millions de dollars en 2026.
L'une des propriétés problématiques d'Allied est une conversion de bureaux en centre de données à Vancouver appelée 150 West Georgia. Allied a prêté 268 millions de dollars à son partenaire sur le projet, Westbank Corp., et s'attendait à un remboursement partiel de 125 millions de dollars cette année.
Mercredi, Allied a indiqué qu'elle ne s'attendait plus à un paiement sur ce prêt d'ici décembre « en raison de retards de construction gérés par un tiers et de discussions en cours avec des acheteurs potentiels ».
La FPI a engagé la firme de conseil Finnegan Marshall Inc. comme « surveillant du développement et consultant en coûts » sur le projet de Vancouver et a déclaré qu'elle « travaille activement avec ses conseillers pour évaluer et poursuivre des alternatives afin de maximiser le recouvrement de son prêt en souffrance ».
Les bâtiments emblématiques d'Allied incluent The Well, un développement de bureaux et résidentiels de 3,1 hectares au centre-ville de Toronto réalisé en partenariat avec RioCan REIT. La société technologique Shopify Inc. devait être un locataire majeur, mais a renoncé à son bail.
Jeudi, les dirigeants d'Allied ont déclaré qu'ils avaient libéré l'espace de Shopify pour d'autres locataires commerciaux.
En février, Allied a levé 560 millions de dollars en vendant des unités à des investisseurs à 10 $ chacune, dont 160 millions de dollars d'unités vendues à la Société de gestion des placements de l'Alberta.
En décembre dernier, Allied avait réduit ses distributions de 60 %. Le prix des unités de la FPI a chuté de 78 % au cours de la dernière année.
Cet article a été rédigé par la salle de rédaction d'e2gold.ca à partir des reportages de The Globe and Mail et TipRanks. Les citations, traduites de l'anglais, sont vérifiées par rapport à ces reportages.