Fonds négocié en bourse Invesco QQQ Trust : guide pour les investisseurs canadiens

Qu'est-ce que le Invesco QQQ Trust?

Le Invesco QQQ Trust, Série 1 est un fonds négocié en bourse qui cherche à reproduire le rendement de placement de l'indice NASDAQ-100. Le fonds utilise une technique de réplication intégrale, ce qui signifie que dans la plupart des circonstances, il détient toutes les actions de l'indice. L'indice NASDAQ-100 comprend 100 des plus grandes sociétés non financières nationales et internationales cotées au Nasdaq Stock Market en fonction de leur capitalisation boursière. Cela offre aux investisseurs une exposition à des entreprises à l'avant-garde de l'innovation dans des secteurs comme la technologie, les services aux consommateurs et les soins de santé. Le fonds est basé aux États-Unis et est coté à la bourse Nasdaq. Invesco, le gestionnaire de placements mondial derrière le fonds, supervise plus de 2,2 billions de dollars américains d'actifs sous gestion dans le monde. L'objectif du fonds n'est pas de surpasser l'indice, mais de reproduire sa performance avant frais et dépenses, et il n'est pas géré activement, ce qui signifie qu'il ne prendra pas de positions défensives dans les marchés en baisse.

Historique et évolution du fonds

Le Invesco QQQ Trust a été lancé pour offrir aux investisseurs un moyen simple d'obtenir une exposition à la performance de l'indice NASDAQ-100. Son histoire est liée à la croissance du secteur technologique et de l'indice qu'il suit. Un développement notable pour les investisseurs canadiens est survenu en 2021 lorsque Invesco Canada a annoncé des changements à son fonds canadien connexe. Le FNB Invesco QQQ Index, qui se négociait sous le symbole QQC.F et détenait des titres du fonds américain QQQ, a été renommé FNB Invesco NASDAQ 100 Index. Parallèlement, sa stratégie de placement a été ajustée pour lui permettre de détenir des titres de QQQ ou du FNB Invesco NASDAQ 100 (QQQM), et ses frais de gestion ont été réduits de 0,25 % à 0,20 %. Ce changement est entré en vigueur vers le 14 mai 2021. La société mère, Invesco Ltd., est une société indépendante mondiale de gestion de placements ayant des bureaux dans plus de 20 pays, et elle gérait 1,35 billion de dollars américains d'actifs au 31 décembre 2020.

Composition du portefeuille et principaux avoirs

Le portefeuille du Invesco QQQ Trust est un reflet direct de l'indice NASDAQ-100, qui est reconstitué annuellement et rééquilibré trimestriellement. Le fonds investit dans des actions de croissance et de valeur de sociétés à grande capitalisation. La méthodologie de l'indice sélectionne les plus grandes sociétés non financières cotées au Nasdaq, ce qui entraîne une forte concentration dans le secteur technologique, bien qu'il comprenne également des entreprises des secteurs de la consommation discrétionnaire, des soins de santé, de l'industrie et des télécommunications. Le conseiller du fonds ajuste la composition du portefeuille et les pondérations des titres de temps à autre pour se conformer aux changements périodiques dans l'identité et les poids relatifs des titres de l'indice. Ce processus de réplication intégrale vise à minimiser l'erreur de suivi entre la performance du fonds et celle de l'indice qu'il suit. La composition et la pondération de la partie titres d'un dépôt de portefeuille sont également ajustées pour se conformer aux changements de l'indice afin de maintenir la correspondance entre le fonds et l'indice.

Information sur la négociation et les dividendes

Le Invesco QQQ Trust se négocie sur la bourse Nasdaq sous le symbole QQQ. Il n'est pas coté à la Bourse de Toronto. Le fonds ne devrait pas verser de dividende au cours des 12 prochains mois. Toute distribution du fonds serait généralement basée sur le revenu généré par ses avoirs sous-jacents, comme les dividendes des actions qui le composent, moins les dépenses du fonds. Pour les investisseurs canadiens, il est important de noter que les commissions, les frais de gestion et les dépenses sont tous associés à un placement dans des FNB. Lors de l'achat ou de la vente d'unités sur une bourse, les investisseurs peuvent payer plus que la valeur actuelle nette lors de l'achat et recevoir moins lors de la vente. La valeur du fonds change fréquemment, et la performance passée n'est pas une garantie des résultats futurs. Les taux de rendement indiqués sont les rendements totaux annuels composés historiques nets des frais et dépenses payables par le fonds, y compris les changements de valeur des titres et le réinvestissement de tous les dividendes, mais ils ne tiennent pas compte des frais de vente ou des impôts sur le revenu payables par le détenteur du titre.

Comment les Canadiens peuvent investir

Les investisseurs canadiens peuvent acheter des actions du Invesco QQQ Trust coté aux États-Unis directement en ouvrant un compte de courtage avec une plateforme canadienne offrant un accès aux bourses américaines comme le Nasdaq. La plupart des principales plateformes de courtage en ligne canadiennes, comme Questrade, Wealthsimple et Interactive Brokers, offrent cet accès. Les investisseurs doivent être conscients des coûts potentiels de change de devises lors de la conversion de dollars canadiens en dollars américains pour effectuer l'achat. Certaines plateformes offrent également la possibilité d'acheter des fractions d'actions, permettant d'investir avec un montant inférieur au prix d'une action complète. Comme alternative à la cote américaine, les Canadiens peuvent investir dans des FNB libellés en dollars canadiens qui offrent une exposition similaire, ce qui peut inclure une couverture de change. Les placements peuvent être détenus dans des comptes enregistrés comme un compte d'épargne libre d'impôt (CELI) ou un régime enregistré d'épargne-retraite (REER), bien que la détention de titres américains puisse avoir des implications fiscales spécifiques pour le revenu de dividendes qui devraient être examinées avec un conseiller. Il est essentiel de lire le prospectus du fonds avant d'investir, car il contient des informations importantes sur le FNB, y compris ses risques. L'Agence du revenu du Canada impose le revenu de placement provenant d'actions au Canada en fonction de facteurs incluant le type de revenu de placement, votre taux d'imposition marginal et si le placement est détenu dans un compte enregistré. Vous paierez habituellement des frais de courtage à votre courtier si vous achetez ou vendez des unités d'un FNB sur les bourses canadiennes reconnues, et si les unités sont achetées ou vendues sur ces bourses canadiennes, les investisseurs peuvent payer plus que la valeur actuelle nette lors de l'achat d'unités du FNB et peuvent recevoir moins que la valeur actuelle nette lors de leur vente.

• Ouvrez un compte de courtage avec une plateforme offrant un accès au marché américain comme Questrade ou Wealthsimple.
• Alimentez le compte, en tenant compte de la conversion de devises pour les achats en dollars américains.
• Passez un ordre pour le symbole QQQ sur la bourse Nasdaq.
• Envisagez des alternatives canadiennes couvertes comme QQC.F pour faciliter la négociation en CAD.
• Sachez que vous paierez habituellement des frais de courtage à votre courtier si vous achetez ou vendez des unités sur les bourses canadiennes reconnues.
• Comprenez que si vous achetez ou vendez sur ces bourses, vous pouvez payer plus que la valeur nette de l'actif lors de l'achat et recevoir moins lors de la vente.

Alternatives cotées au Canada et comparaisons détaillées

Pour les investisseurs cherchant une exposition à l'indice NASDAQ-100 sans avoir à traiter directement avec la devise américaine ou les bourses, plusieurs FNB cotés au Canada sont disponibles. Les principales options sont le FNB Invesco NASDAQ 100 Index (QQC.F), le FNB BMO NASDAQ 100 Equity Hedged to CAD (ZQQ) et le FNB iShares NASDAQ 100 ETF (CAD-Hedged) (XQQ). Ces fonds sont gérés passivement et utilisent la couverture de change pour minimiser l'impact des fluctuations du taux de change USD/CAD. Une différence clé entre eux est le ratio des frais de gestion, qui a un impact direct sur les rendements nets des investisseurs. L'écart de suivi est une mesure clé utilisée pour évaluer dans quelle mesure un FNB reproduit la performance de son indice sous-jacent, calculé comme la différence entre le rendement du FNB et le rendement de l'indice sur une période spécifique. Généralement, un écart de suivi plus petit indique que le FNB suit son indice plus fidèlement, aidant les investisseurs à évaluer l'efficacité d'un FNB. Un autre point de comparaison est le taux de rotation du portefeuille, qui de 2019 à 2023 était plus élevé pour XQQ que pour ZQQ, le ratio de rotation de XQQ en 2023 atteignant 50,0 %. Bien qu'une rotation élevée dans un FNB passif soit atypique, elle n'est pas nécessairement négative si la stratégie est bien exécutée et offre de la valeur aux investisseurs, bien qu'un examen plus approfondi soit justifié pour comprendre les raisons derrière ce niveau d'activité plus élevé et son impact sur les coûts et la performance.

Le tableau montre que QQC.F a un ratio des frais de gestion (FGE) significativement plus faible et un écart de suivi plus petit. Cela signifie qu'il a historiquement reproduit son indice de plus près après frais. Bien que la performance de ZQQ et XQQ soit très similaire, la structure de coûts plus faible de QQC.F est une considération importante pour les investisseurs à long terme. Le niveau de risque de ces fonds est déterminé à l'aide d'une méthodologie standardisée basée sur l'écart-type historique sur 10 ans des rendements du fonds. Pour les fonds plus récents, l'écart-type d'un indice de référence est utilisé pour déterminer la cote de risque.

Risques et considérations pour les investisseurs

Investir dans le Invesco QQQ Trust ou ses équivalents canadiens comporte plusieurs risques. Le niveau de risque du fonds est classé en fonction de sa volatilité historique, et il a une mesure bêta de 1,26, indiquant qu'il est plus volatil que le marché au sens large, qui a un bêta de 1. Cela suggère un profil de risque relativement plus élevé, bien qu'avec un potentiel de rendements supérieurs au marché. La performance du fonds est fortement liée aux secteurs de la technologie et de la croissance, le rendant vulnérable aux baisses dans ces domaines. En tant que fonds géré passivement qui réplique intégralement son indice, il ne prendra pas de positions défensives lors des baisses de marché. Le risque de change est un facteur pour les Canadiens détenant le QQQ coté aux États-Unis, car les fluctuations du taux de change USD/CAD peuvent affecter les rendements. Ce risque est atténué dans les alternatives canadiennes couvertes comme QQC.F, ZQQ et XQQ. Tous les FNB comportent des risques standards, y compris le risque de marché, le risque de liquidité et le risque d'erreur de suivi, où la performance du fonds peut ne pas correspondre parfaitement à celle de son indice. Les commissions, les frais de gestion et les dépenses peuvent tous être associés à un placement dans des fonds négociés en bourse, et ces coûts réduisent les rendements. Le(s) produit(s) n'est (ne sont) pas émis, approuvés, vendus ou promus par Nasdaq OMX et Nasdaq OMX ne fait aucune garantie et n'assume aucune responsabilité à l'égard du produit.

Implications fiscales pour les détenteurs canadiens

Les investisseurs canadiens doivent considérer les implications fiscales de la détention du Invesco QQQ Trust, que ce soit dans un compte non enregistré ou dans un régime enregistré. L'Agence du revenu du Canada impose le revenu de placement provenant d'actions en fonction de trois facteurs principaux : le type de revenu de placement, votre taux d'imposition marginal et si le placement est détenu dans un compte enregistré. Pour le QQQ coté aux États-Unis détenu dans un compte non enregistré, toute distribution serait assujettie à l'impôt. Selon les placements sous-jacents du fonds, les distributions sur les unités peuvent consister en un revenu ordinaire, y compris un revenu de source étrangère et des dividendes imposables de sociétés canadiennes imposables, des intérêts ou des gains en capital nets réalisés, moins les dépenses de ce fonds, et peuvent inclure des retours de capital. Dans la mesure où les dépenses d'un fonds dépassent le revenu généré par ce fonds au cours de toute période de distribution applicable, il n'est pas prévu qu'une distribution soit effectuée pour cette période. Détenir des titres américains dans un REER ou un CELI peut protéger la croissance de l'impôt canadien, mais les dividendes de source américaine peuvent être assujettis à une retenue d'impôt de non-résident, bien que celle-ci soit souvent annulée pour les avoirs détenus dans un REER. Il est essentiel de consulter un professionnel de la fiscalité pour obtenir des conseils adaptés à votre situation personnelle.

Questions fréquentes

Sources et lectures complémentaires

1. Institutional Investors | Invesco Canada invesco.com
2. CI Invesco NASDAQ 100 Index ETF funds.cifinancial.com
3. Guide to buying Invesco QQQ Trust stock in Canada finder.com
4. Invesco Canada announces changes to the Invesco QQQ ... newswire.ca
5. Canadian ETF Comparison Series: ZQQ, XQQ, and QQC.F theglobeandmail.com

Cet article explique le fonctionnement des choses et ne constitue pas un conseil financier, fiscal ou juridique. Les règles, plafonds et taux changent, vérifiez donc les chiffres à jour auprès de l'Agence du revenu du Canada, de votre province ou de votre institution financière avant d'agir.