Galaxy Digital Inc est une société de services financiers et de gestion de placements axée sur l'écosystème des actifs numériques, souvent décrite comme une banque d'affaires pour le secteur de la cryptomonnaie. Fondée par l'ancien négociant de Goldman Sachs Mike Novogratz, la société est entrée en bourse au Canada en 2018 par le biais d'une prise de contrôle inversée sur la Bourse de croissance TSX. Bien qu'il s'agissait historiquement d'une inscription publique canadienne importante, Galaxy Digital a annoncé son retrait de la Bourse de Toronto au début de 2026 pour ne coter qu'au Nasdaq. Pour les investisseurs canadiens, il est essentiel de comprendre les segments d'activité de cette entreprise, sa transition vers une cote américaine et les risques inhérents au marché volatil de la cryptomonnaie.
Opérations et segments d'activité
Galaxy Digital opère dans trois segments d'activité principaux, se positionnant comme une entreprise à service complet dans l'industrie des actifs numériques. Le segment Actifs numériques constitue le cœur de ses activités de banque d'affaires, offrant des services financiers de qualité institutionnelle. Cela comprend la négociation de gré à gré au comptant et de produits dérivés pour les cryptomonnaies, les services de prêt et la création de produits structurés. Le segment offre également des services bancaires d'investissement traditionnels tels que le conseil en fusions et acquisitions et le financement sur les marchés des capitaux propres et de la dette spécifiquement pour les entreprises de la blockchain et de la cryptomonnaie. Au-delà de la finance, ce segment gère des investissements directs dans l'écosystème des actifs numériques et fournit des solutions technologiques de blockchain comme le jalonnement, la tokenisation et la technologie de garde.
Le segment Centres de données est centré sur les actifs d'infrastructure Helios de l'entreprise, qui soutiennent les opérations des réseaux d'actifs numériques. Le segment Trésorerie et Société gère le portefeuille propriétaire de l'entreprise, qui comprend des avoirs en actifs numériques comme le Bitcoin, du capital de risque, des investissements en capital privé et en fonds. Ce segment englobe également les propres opérations d'extraction de bitcoin de l'entreprise. Une offre notable pour les investisseurs particuliers est GalaxyOne, une plateforme de technologie financière conçue pour fournir aux investisseurs individuels un accès aux marchés traditionnels et numériques par une interface unique. L'entreprise a établi une collaboration stratégique avec BNY Mellon pour faire progresser l'infrastructure des actifs numériques, soulignant son accent sur les partenariats institutionnels.
Historique et inscription publique au Canada
Galaxy Digital a été fondée en 2018 par Mike Novogratz, un ancien associé et négociant macro de Goldman Sachs qui a ensuite été président de Fortress Investment Group. Sa vision était de créer une version d'une banque d'affaires axée sur la cryptomonnaie qui pourrait offrir des services de gestion d'actifs, de négociation et de banque d'investissement sous un même toit. L'entreprise est entrée sur les marchés publics en août 2018 par le biais d'une transaction complexe de prise de contrôle inversée au Canada, une méthode courante pour entrer en bourse sur les marchés canadiens. Cela impliquait l'acquisition de la société de Vancouver First Coin Capital Corp. et sa fusion avec Bradmer Pharmaceuticals Inc., qui détenait déjà une inscription à la Bourse de croissance TSX. Les actions de l'entreprise ont commencé à se négocier à environ 2,85 $ lors de ses débuts publics.
En juillet 2020, Galaxy a accédé à la Bourse de Toronto principale dans le cadre de l'initiative TSX Sandbox, un programme qui permet aux entreprises innovantes de s'inscrire même si elles ne répondent pas à toutes les exigences d'inscription standard. Au cours de ses environ sept années en tant que société publique canadienne, Galaxy a levé des centaines de millions de dollars par le biais de multiples offres d'actions pour financer sa croissance en une entreprise de plusieurs milliards de dollars. Le cours de l'action de l'entreprise a connu une volatilité importante pendant cette période, chutant d'au moins 50 % à deux reprises sur une période de trois ans. En mai 2025, Galaxy Digital a obtenu une inscription à la bourse Nasdaq aux États-Unis, ce qui a entraîné un changement majeur dans son activité de négociation.
Suite à cette inscription américaine, la grande majorité du volume de négociation de l'entreprise s'est déplacée vers le Nasdaq. Le volume de négociation quotidien moyen de ses actions cotées au Nasdaq a atteint près de sept millions, soit près de dix fois le volume d'environ 773 831 actions négociées quotidiennement à la Bourse de Toronto. Citant cette disparité dans l'activité de négociation et le désir de réduire les dépenses administratives, Galaxy Digital a annoncé au début de 2026 son intention de se retirer de la Bourse de Toronto. Le retrait est devenu effectif le 19 mars 2026, marquant la fin de son mandat en tant que société cotée en bourse au Canada et achevant sa transition vers une inscription unique aux États-Unis.
Jalons corporatifs clés
L'évolution de Galaxy Digital d'une startup à une grande société publique a impliqué plusieurs événements et décisions stratégiques importants. La liste suivante présente les principaux jalons de l'histoire de l'entreprise depuis sa fondation jusqu'à sa sortie des marchés canadiens. L'entreprise a été fondée en 2018 par Mike Novogratz et est entrée en bourse par prise de contrôle inversée sur la Bourse de croissance TSX en août de la même année. Elle a accédé à la Bourse de Toronto principale en juillet 2020 dans le cadre de l'initiative TSX Sandbox, conçue pour les entreprises innovantes. En mai 2022, le fondateur Mike Novogratz s'est publiquement excusé pour son rôle dans l'effondrement des cryptomonnaies Luna et TerraUSD, un événement qui a effacé une valeur estimée à 40 milliards de dollars américains.
- Mai 2025 : Obtient une double inscription à la bourse Nasdaq aux États-Unis.
- Avril 2025 : Une déclaration de l'entreprise indique que son inscription à la Bourse de Toronto est temporaire suite à l'inscription au Nasdaq.
- Début 2026 : Annonce la décision de se retirer de la Bourse de Toronto.
- 19 mars 2026 : Date officielle de retrait de la Bourse de Toronto, négociation exclusivement sur le Nasdaq par la suite.
L'évolution de Galaxy Digital n'a pas été sans heurts. Le cours de l'action de l'entreprise a chuté d'au moins 50 % à deux reprises sur une période de trois ans. En mai 2022, le fondateur Mike Novogratz s'est excusé pour son rôle dans l'effondrement des cryptomonnaies Luna et TerraUSD. Malgré ces défis, la valeur des actions de Galaxy a décuplé depuis ses débuts sur le marché public en août 2018. Le cours de l'action est passé d'environ 2,85 $ l'action à plus de 28 $, donnant à l'entreprise une capitalisation boursière de près de 10,8 milliards de dollars. Le retrait de la Bourse de Toronto a représenté un changement majeur pour l'entreprise. Galaxy Digital a annoncé qu'elle se retirerait de la Bourse de Toronto à compter du 19 mars 2026 pour maintenir son inscription publique uniquement sur la bourse Nasdaq.
Comment les Canadiens peuvent investir et détenir Galaxy Digital
À compter du 19 mars 2026, les actions de Galaxy Digital ne se négocient plus sur aucune bourse canadienne. Les investisseurs canadiens qui souhaitent acheter ou vendre l'action doivent désormais le faire par le biais de son inscription unique à la bourse Nasdaq aux États-Unis sous le symbole GLXY. Cela signifie que les investisseurs effectueront des transactions en dollars américains et doivent utiliser un compte de courtage qui donne accès aux marchés américains. La plupart des principales sociétés de courtage à escompte et à service complet au Canada offrent cette capacité. Lors de l'achat d'actions cotées aux États-Unis, les investisseurs doivent être conscients des frais potentiels de change de devises et du fait que le règlement se fera en dollars américains.
Les comptes enregistrés canadiens comme le Compte d'épargne libre d'impôt (CELI) et le Régime enregistré d'épargne-retraite (REER) peuvent détenir des titres cotés aux États-Unis comme Galaxy Digital. Il n'y a pas de restrictions spécifiques sur la détention de cette action dans ces comptes. Cependant, comme l'investissement est dans une devise étrangère, tout dividende versé serait reçu en dollars américains dans le compte, bien que Galaxy ne verse actuellement pas de dividende. Il est important que les investisseurs comprennent la politique de leur courtier en matière de conversion de devises et s'il offre des sous-comptes en dollars américains dans les régimes enregistrés pour éviter des frais de conversion répétés. Le retrait de la Bourse de Toronto n'affecte pas l'admissibilité des actions existantes détenues dans des comptes canadiens. Elles deviennent simplement des avoirs en titres étrangers.
Politique de dividendes et considérations financières
Galaxy Digital n'a pas établi d'historique de versement de dividendes à ses actionnaires. L'entreprise s'est concentrée sur le réinvestissement du capital pour alimenter sa croissance dans le secteur en évolution rapide des actifs numériques. Cela est courant pour les entreprises axées sur la croissance dans les secteurs de la technologie et de la technologie financière, où la rétention des bénéfices pour l'expansion, les acquisitions et la gestion des cycles du marché est une priorité. Les investisseurs ne devraient pas s'attendre à un revenu de dividendes de cette action et devraient l'évaluer uniquement sur la base d'une éventuelle appréciation du capital. La performance financière de l'entreprise est étroitement liée à la valorisation des actifs numériques, aux volumes de négociation sur les marchés de la cryptomonnaie et au succès de ses activités de banque d'investissement et de gestion d'actifs.
Les dépenses d'exploitation de l'entreprise étaient substantielles, rapportées à plus de 61 millions de dollars américains pour l'exercice 2025. Les économies de coûts découlant du retrait de la Bourse de Toronto étaient considérées comme négligeables dans le contexte de ces dépenses globales, les frais d'inscription annuels maximums à la Bourse de Toronto étant de 150 000 $. Fait intéressant, l'inscription au Nasdaq peut entraîner des frais plus élevés, les frais annuels maximums de cette bourse étant de 199 000 $ US. La principale raison du retrait était donc centrée sur la liquidité de la négociation et la simplification administrative plutôt que sur la réduction directe des coûts. Le passage à une inscription unique aux États-Unis consolide les obligations de déclaration de l'entreprise sous une seule autorité de réglementation, la Securities and Exchange Commission des États-Unis.
Risques principaux pour les investisseurs
Investir dans Galaxy Digital comporte des risques importants inhérents à son accent sur l'industrie des actifs numériques. Le risque le plus important est l'extrême volatilité du marché. Le cours de l'action de l'entreprise l'a démontré en chutant d'au moins 50 % à deux reprises sur une période de trois ans. Ses revenus, sa rentabilité et la valeur de son portefeuille d'investissement propriétaire sont directement exposés aux fluctuations des prix des cryptomonnaies, comme le Bitcoin et l'Ethereum. Une baisse prolongée du marché de la cryptomonnaie peut avoir un impact sévère sur tous ses segments d'activité, de la négociation et du prêt à la gestion d'actifs et à l'extraction. Le fondateur de l'entreprise s'est publiquement excusé en 2022 pour son implication dans les projets Luna et TerraUSD qui ont échoué, soulignant les risques réputationnels et financiers associés au secteur.
Le risque réglementaire est une autre préoccupation majeure. L'industrie des actifs numériques opère dans un paysage réglementaire mondial complexe et en évolution. Des changements dans les lois sur les valeurs mobilières, le traitement fiscal, les règles de lutte contre le blanchiment d'argent ou des interdictions pures et simples des activités de cryptomonnaie dans des juridictions clés pourraient entraver matériellement les opérations de Galaxy Digital. La transition de l'entreprise vers une inscription unique aux États-Unis la soumet également entièrement aux réglementations et à l'environnement juridique américains en matière de valeurs mobilières. Les risques opérationnels comprennent les menaces de cybersécurité, la possibilité que les contreparties de négociation fassent défaut et les défaillances technologiques au sein de ses plateformes ou centres de données. De plus, en tant qu'entreprise qui ne verse pas de dividendes, les rendements des investisseurs dépendent entièrement de l'appréciation du cours de l'action, qui peut ne pas se matérialiser étant donné la nature imprévisible des marchés qu'elle dessert.
Comparaison des inscriptions en bourse et des frais
La décision de Galaxy Digital de se retirer de la Bourse de Toronto a été influencée par le contraste frappant dans l'activité de négociation entre les deux bourses où elle était cotée. Le tableau suivant compare les principales mesures liées à ses inscriptions à la Bourse de Toronto et au Nasdaq. Les données montrent clairement que la liquidité de la négociation était massivement concentrée sur le Nasdaq, rendant l'inscription à la Bourse de Toronto moins pertinente pour la découverte des prix et l'accès des investisseurs. Bien que les frais d'inscription au Nasdaq soient plus élevés, l'entreprise a déterminé que les avantages d'un marché unique et plus liquide l'emportaient sur les coûts. Le retrait de la Bourse de Toronto fait partie d'une tendance plus large observée sur les marchés canadiens, où une partie des retraits résulte d'une demande de l'entreprise elle-même plutôt que d'une acquisition, comme ce fut le cas avec le déménagement de Galaxy Digital.
| Mesure | Bourse de Toronto (TSX) | Nasdaq |
|---|---|---|
| Symbole principal | GLXY-T (jusqu'au 19 mars 2026) | GLXY |
| Date d'inscription | Juillet 2020 (promotion depuis TSX-V) | Mai 2025 |
| Frais d'inscription annuels maximums | 150 000 $ (CAD) | 199 000 $ US |
| Juridiction réglementaire | Autorités canadiennes en valeurs mobilières | SEC des États-Unis |
| Statut d'inscription | Retiré depuis le 19 mars 2026 | Bourse unique et principale |
Questions fréquentes
Que fait Galaxy Digital?
Galaxy Digital Inc. exerce des activités dans le domaine des actifs numériques et de l'infrastructure des centres de données en Amérique du Nord et à l'international. Elle opère par le biais des segments Actifs numériques, Centres de données, et Trésorerie et Société. Le segment Actifs numériques fournit des services de négociation de gré à gré au comptant et de produits dérivés, de prêt et de produits structurés, ainsi que des services de conseil en fusions et acquisitions et de services sur les marchés des capitaux propres et de la dette. Le segment Centres de données comprend les actifs d'infrastructure Helios. Le segment Trésorerie et Société gère un portefeuille d'actifs numériques, de capital de risque, d'investissements en capital privé et en fonds, ainsi que des opérations d'extraction de bitcoin.
Galaxy Digital est-elle toujours cotée à la Bourse de Toronto?
Non, Galaxy Digital n'est plus cotée à la Bourse de Toronto. L'entreprise a annoncé son intention de se retirer de la Bourse de Toronto à compter du 19 mars 2026. Citant des dépenses et des exigences administratives supplémentaires associées, Galaxy a déclaré qu'il serait plus efficace de maintenir son inscription publique uniquement sur la bourse Nasdaq. Les jours de l'entreprise à la Bourse de Toronto étaient comptés après son inscription au Nasdaq en mai 2025, car la grande majorité de son volume de négociation s'était déplacée vers la bourse américaine.
Quel est le symbole boursier de l'action Galaxy Digital?
Le symbole boursier de l'action Galaxy Digital est GLXY sur la bourse Nasdaq. Galaxy Digital Inc a annoncé son intention de se retirer de la Bourse de Toronto, où son symbole était GLXY T, à compter du 19 mars. L'entreprise a déclaré qu'il serait plus efficace de maintenir son inscription publique uniquement sur le Nasdaq. Le dernier cours de clôture enregistré pour l'action était de 28,26 $. La grande majorité de son volume de négociation se produit désormais sur la bourse américaine.
Puis-je détenir Galaxy Digital dans mon CELI ou mon REER?
Oui, vous pouvez détenir Galaxy Digital dans un CELI ou un REER car il s'agit d'un titre coté en bourse. Les actions de l'entreprise se négocient à la bourse Nasdaq sous le symbole GLXY. Galaxy Digital était auparavant cotée à la Bourse de Toronto mais passe à une inscription unique au Nasdaq. Les investisseurs auraient besoin d'un compte de courtage permettant la négociation de titres cotés aux États-Unis. L'entreprise est constituée et ses actions sont un placement admissible pour les régimes enregistrés.
Galaxy Digital verse-t-elle un dividende?
L'entreprise est une firme axée sur la croissance, concentrée sur le secteur des actifs numériques et de la blockchain. Les notes détaillent ses segments d'activité, qui comprennent la négociation d'actifs numériques, la banque d'investissement, les centres de données et la gestion de trésorerie. Ses activités financières discutées incluent des offres publiques d'actions ordinaires pour lever des capitaux, et non des distributions de dividendes. L'entreprise semble se concentrer sur le réinvestissement pour l'expansion plutôt que sur la fourniture d'un revenu aux actionnaires via des dividendes.
Qui a fondé Galaxy Digital?
Galaxy Digital a été fondée par Mike Novogratz en 2018. Novogratz est un ancien négociant de Goldman Sachs qui a également été président du gestionnaire d'actifs Fortress Investment Group. Sa vision était de créer une version cryptomonnaie d'une banque d'affaires qui offrait des services de gestion d'actifs, de négociation et de banque d'investissement. L'entreprise, dont le siège social est à New York, New York, est entrée en bourse sur la Bourse de croissance TSX par le biais d'une prise de contrôle inversée. Elle a ensuite accédé à la Bourse de Toronto avant d'annoncer son retrait pour ne négocier que sur le Nasdaq.
Sources et lectures complémentaires
- Galaxy Digital (GLXY) Stock Price, News, Quote & History ca.finance.yahoo.com
- Galaxy Digital to delist from TSX and trade only on the ... theglobeandmail.com
- Samsung Galaxy Smartphones | Explore the Latest Models samsung.com
- Galaxy Digital (TSX:GLXY) Stock Price & News fool.ca
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